IPO Milega
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Bombay Coated and Special Steels Limited
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Bombay Coated and Special Steels Limited

कंपनी क्या करती है: कंपनी स्टील कॉइल खरीदकर उन्हें स्लिटिंग, कट-टू-लेंथ, शीयरिंग और एम्बॉसिंग के ज़रिए स्लिट कॉइल, ब्लैंक और अन्य प्रोडक्ट में प्रोसेस करती है। यह OEMs और ODMs को बिक्री करती है और इन्वेंट्री मैनेजमेंट तथा जस्ट-इन-टाइम डिलीवरी सेवाएं भी देती है।

लेखक: IPO Milega Research · प्रकाशित

हमारा स्कोर
5.6/10मिला-जुला

FY2026 में रेवेन्यू 29.5% की दो-वर्षीय CAGR से बढ़कर ₹1,266.82 करोड़ हो गया, जबकि नेट प्रॉफिट बढ़कर ₹30.54 करोड़ रहा। प्रॉफिट मार्जिन कम बना हुआ है और उधारी काफी ज़्यादा है, हालांकि IPO में ₹125 करोड़ की कर्ज़ चुकाने की योजना है।

GMP (अनौपचारिक)
N/A
ग्रे मार्केट प्रीमियम
खुलेगा
29 Oct
2 दिन में
न्यूनतम निवेश
₹14,924
182 शेयर

GMP अनौपचारिक ग्रे मार्केट संकेत है।

प्राइस बैंड
₹78-82
लॉट साइज़
182 शेयर
न्यूनतम निवेश
₹14,924
इश्यू साइज़
Approx 192.44 Crores
इश्यू टाइमलाइन
  1. ओपन29 Oct 2026
  2. क्लोज़2 Nov 2026
  3. अलॉटमेंट3 Nov 2026
  4. लिस्टिंग5 Nov 2026

ओवरव्यू

अनुमानित लिस्टिंग

इस इश्यू का ग्रे मार्केट डेटा उपलब्ध नहीं है, इसलिए फायदे का अनुमान सिर्फ फंडामेंटल्स पर है और लिस्टिंग डे के सेंटीमेंट को नहीं गिनता।

GMP ट्रेंड

अनौपचारिक ग्रे मार्केट भाव, समय IST में

पैसा कहां जाता है

कंपनी को
₹183 Cr
नया इश्यू
बेचने वाले शेयरहोल्डरों को
₹0 Cr
कोई ऑफर फॉर सेल नहीं
  • कंपनी द्वारा लिए गए कुछ उधारों का पूरा या आंशिक पुनर्भुगतान/पूर्व भुगतान₹125 Cr89%
  • Siemens Financial Services Pvt.Ltd. के साथ मौजूदा लीज़ व्यवस्था के तहत कैपिटल इक्विपमेंट के अधिग्रहण की लागत के लिए फंडिंग₹15.77 Cr11%
  • सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यनहीं बताया

बाहरी रिंग: अनुमानित फायदा

स्कोर कैसे जुड़ता है

कुल स्कोर इन पांच का औसत है, बोली बंद होने के बाद QIB डिमांड से थोड़ा बदलता है।

  • फाइनेंशियल6.0
  • परफॉर्मेंस7.0
  • फ्लेक्सिबिलिटी6.0
  • टाइमिंग5.0
  • रिस्क4.0
अनुमानित फायदा (सिर्फ फंडामेंटल्स)
+8%

रेवेन्यू तेज़ी से बढ़ा, लेकिन कम मार्जिन, धीमी होती प्रॉफिट ग्रोथ, ज़्यादा कर्ज़ और ग्राहकों तथा सप्लायरों पर संकेंद्रित निर्भरता फंडामेंटल के आधार पर आगे बढ़ने की संभावना सीमित करती है।

मज़बूती5

  • महाराष्ट्र, राजस्थान और आंध्र प्रदेश में चार प्रोसेसिंग फैसिलिटी तक विस्तार किया।
  • Fiscal 2024 से Fiscal 2026 तक इंस्टॉल्ड क्षमता में लगभग 23.83% CAGR से बढ़ोतरी हुई।
  • Fiscal 2026 में अप्लायंस, इंजीनियरिंग और अन्य अंतिम उपयोग वाले क्षेत्रों में 261 ग्राहकों को सेवाएं दीं।
  • 2021 से JSW Steel Coated Products के साथ अधिकृत सर्विस-पार्टनर संबंध बनाए रखा।
  • सालाना रेवेन्यू बढ़ा और डेट-टू-इक्विटी अनुपात Fiscal 2024 के 4.31 से घटकर Fiscal 2026 में 2.78 हो गया।

चिंताएं5

  • जून 2026 तिमाही में JSWSCPL ने 85.13% स्टील कॉइल की सप्लाई की। सप्लाई पर पाबंदियां, तीन महीने का टर्मिनेशन अधिकार और संभावित प्रतिस्पर्धी पार्टनर सप्लाई और मार्जिन पर जोखिम पैदा करते हैं।
  • टॉप दस ग्राहकों से रेवेन्यू का 67.43%–73.54% आया, जिससे सीमित ग्राहक आधार पर निर्भरता बनती है।
  • होम और कमर्शियल अप्लायंस से प्रोडक्ट रेवेन्यू का 89.93% आया, जबकि औसतन आधे से ज़्यादा रेवेन्यू महाराष्ट्र, गुजरात और हरियाणा से आया।
  • जून 2026 तिमाही में कुल खर्च का 87.60% कच्चे माल पर था; कीमतों में उतार-चढ़ाव, सेक्टर या क्षेत्रीय मंदी और क्षमता का पूरा इस्तेमाल न होना नतीजों पर दबाव डाल सकते हैं।
  • नकारात्मक निवेश कैश फ्लो, बदलता फाइनेंसिंग कैश फ्लो और 2.0× का डेट-टू-इक्विटी अनुपात लिक्विडिटी और फाइनेंसिंग जोखिम पैदा करते हैं; 30 जून 2026 तक ट्रेड पेयेबल्स ₹85.97 करोड़ थे।

शेयर किसे मिलते हैं

कोटा का बंटवारा
  • QIB50%
  • NII15%
  • रिटेल35%
आवेदन का साइज़
  • रिटेल न्यूनतम14,924
    1 लॉट, 182 शेयर
  • रिटेल अधिकतम1,94,012
    13 लॉट, 2366 शेयर
  • S-HNI न्यूनतम2,08,936
    14 लॉट, 2548 शेयर
  • S-HNI अधिकतम9,99,908
    67 लॉट, 12194 शेयर
  • B-HNI न्यूनतम10,14,832
    68 लॉट, 12376 शेयर

टाइमिंग

5.0/10

इश्यू में संस्थागत, गैर-संस्थागत और रिटेल निवेशकों की भागीदारी की व्यवस्था है। हालांकि, इकलौते बुक-रनिंग लीड मैनेजर के खिलाफ चल रही SEBI जांच से इश्यू को पूरा करने और भरोसे को लेकर चिंता पैदा होती है। निवेशकों की मांग, स्टील बाजार के हालात या व्यापक बाजार के सेंटीमेंट की जानकारी के बिना समय को बहुत अनुकूल नहीं कहा जा सकता।

बाज़ार में आने का समय
इश्यू की प्रक्रिया और मॉनिटरिंग की व्यवस्था मौजूद है, जिससे इसे पूरा करने की तैयारी का संकेत मिलता है। लीड मैनेजर की जांच इसके विपरीत एक चिंता है, और उपलब्ध जानकारी से यह तय नहीं होता कि बाजार का माहौल अनुकूल है या नहीं।
अलॉटमेंट कैसे होता है
अलॉटमेंट का आधार तय और शेयर demat में जमा
बाज़ार का माहौल
सामान्य
बाज़ार में आने का समय
5.0
कहां लिस्ट होगा
BSE, NSE

अहम पड़ाव

  1. 29 Oct 2026IPO खुलने की तारीख
  2. 2 Nov 2026IPO बंद होने की तारीख
  3. 3 Nov 2026अलॉटमेंट का आधार
  4. 5 Nov 2026लिस्टिंग की तारीख

फाइनेंशियल

6.0/10
अवधि समाप्त 31 Mar 2026
बदलाव बनाम 31 Mar 2025
रेवेन्यू
₹1,270 Cr
+19.9%
टैक्स के बाद मुनाफा
₹30.54 Cr
+6.5%
नेट मार्जिन
2.4%
-0.3 पॉइंट
एसेट्स
₹571 Cr
+24.7%
रिटर्न ऑन इक्विटी
25.1%
डेट टू इक्विटी
2
करंट रेशियो
1.02
रेवेन्यू CAGR
29.5%
ROCE
7.01%
रिटर्न ऑन नेट वर्थ
11.03%
NAV प्रति शेयर (₹)
33.73
प्राइस टू बुक
2.70

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस ट्रेंड

रकम ₹ करोड़ में

FY2026 में रेवेन्यू 29.5% की दो-वर्षीय CAGR से बढ़कर ₹1,266.82 करोड़ हो गया, जबकि नेट प्रॉफिट बढ़कर ₹30.54 करोड़ रहा। प्रॉफिट मार्जिन कम बना हुआ है और उधारी काफी ज़्यादा है, हालांकि IPO में ₹125 करोड़ की कर्ज़ चुकाने की योजना है।

कंपनी पर कर्ज
31 अगस्त 2026 तक ₹302.43 करोड़

31 अगस्त 2026 तक उधारी ₹302.43 करोड़ थी। कंपनी ₹125 करोड़ IPO की रकम का इस्तेमाल उधारी चुकाने या समय से पहले भुगतान करने के लिए करने की योजना बना रही है, जिससे कर्ज़ और फाइनेंस लागत कम होनी चाहिए। इक्विटी के मुकाबले उधारी अब भी काफी ज़्यादा है।

कौन बेच रहा है, और क्यों
नया इश्यू 100%
₹183 Cr
OFS 0%
₹0 Cr

नया इश्यू कंपनी को जाता है। OFS बेचने वाले शेयरहोल्डरों को जाता है।

प्रमोटर नहीं बेच रहे

कोई नहीं; बताया गया इश्यू fresh issue है।

कंपनी पूंजी जुटा रही है। नेट रकम का इस्तेमाल ₹125 करोड़ तक की उधारी चुकाने या समय से पहले भुगतान करने, मौजूदा लीज़ व्यवस्था के तहत कैपिटल इक्विपमेंट के लिए ₹15.77 करोड़ और सामान्य कॉरपोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाना है। ऑफर फॉर सेल का कोई उल्लेख नहीं है।

रिस्क

4.0/10

इस स्कोर को सेफ्टी रेटिंग की तरह पढ़ें: 10/10 का मतलब सबसे कम रिस्क, 1/10 सबसे ज़्यादा।

रिस्क कहां हैं

  • फाइनेंशियल रिस्क3
  • मार्केट रिस्क3
  • ऑपरेशनल रिस्क2
  • रेगुलेटरी रिस्क2

सप्लायर, ग्राहक, प्रोडक्ट और क्षेत्रीय संकेंद्रण का ज़्यादा होना, कच्चे माल की लागत का जोखिम, लेवरेज और कैश फ्लो में उतार-चढ़ाव कारोबार और वित्त से जुड़े बड़े जोखिम पैदा करते हैं; बताई गई मुकदमेबाजी सीमित है।

कंपनी इनसे कैसे निपटती है

परिचालन से जुड़े किसी खास जोखिम को कम करने के उपाय नहीं बताए गए हैं। कंपनी के मुताबिक उसके खिलाफ कोई लंबित आपराधिक या सिविल मामला या नियामकीय कार्रवाई नहीं है; बोर्ड की मंज़ूरी वाली पॉलिसी में महत्वपूर्ण मुकदमेबाजी के खुलासे की सीमा तय है।

फाइनेंशियल रिस्क3

  • ₹6.80–₹52.85 करोड़ का नकारात्मक निवेश कैश फ्लो और ₹73.39 करोड़ खर्च से लेकर ₹39.56 करोड़ प्राप्ति तक का फाइनेंसिंग कैश फ्लो।
  • 2.0× का डेट-टू-इक्विटी अनुपात और ₹85.97 करोड़ के ट्रेड पेयेबल्स लिक्विडिटी पर दबाव डाल सकते हैं।
  • जून 2026 तिमाही में कुल खर्च का 87.60% कच्चा माल था, जिससे मार्जिन इनपुट लागत में बदलाव के जोखिम में है।

मार्केट रिस्क3

  • टॉप दस ग्राहकों से रेवेन्यू का 67.43%–73.54% आया।
  • होम और कमर्शियल अप्लायंस से प्रोडक्ट रेवेन्यू का 89.93% आया।
  • औसतन 50% से ज़्यादा रेवेन्यू महाराष्ट्र, गुजरात और हरियाणा से आया; सेक्टर या क्षेत्रीय मंदी से मांग प्रभावित हो सकती है।

ऑपरेशनल रिस्क2

  • जून 2026 तिमाही में JSWSCPL ने 85.13% स्टील कॉइल की सप्लाई की; सप्लाई पर पाबंदियां, तीन महीने का टर्मिनेशन अधिकार और प्रतिस्पर्धी पार्टनर सप्लाई बाधित कर सकते हैं या लागत पर असर डाल सकते हैं।
  • क्षमता का पूरा इस्तेमाल न होने से परिचालन प्रदर्शन पर बुरा असर पड़ सकता है।

रेगुलेटरी रिस्क2

  • ₹8.76 करोड़ के शेयर अलॉटमेंट को लेकर RoC की कार्रवाई लंबित है और कंपनी को पहले फाइलिंग में देरी हुई है।
  • Independent Director के खिलाफ ₹4.6 लाख की टैक्स मांग और ₹1.2 लाख का जुर्माना कार्यवाही के अधीन है।

परफॉर्मेंस

7.0/10

Bombay Coated and Special Steels स्टील कॉइल को ग्राहकों की जरूरत के मुताबिक प्रोसेस करती है और इन्वेंट्री तथा जस्ट-इन-टाइम डिलीवरी सेवाओं के साथ इस्तेमाल के लिए तैयार प्रोडक्ट सप्लाई करती है। क्षमता विस्तार और कई जगहों पर फैले नेटवर्क के सहारे Fiscal 2024–2026 में रेवेन्यू और प्रॉफिट बढ़े। मार्जिन पर दबाव, ज़्यादा कर्ज़ और क्षमता का मध्यम इस्तेमाल प्रदर्शन के आकलन को सीमित करते हैं।

पुरानी ग्रोथ
रेवेन्यू Fiscal 2024 के ₹755.26 करोड़ से बढ़कर Fiscal 2026 में ₹1,266.82 करोड़ हुआ, यानी लगभग 29.5% की दो-वर्षीय CAGR। PAT ₹21.14 करोड़ से बढ़कर ₹30.54 करोड़ हुआ, यानी लगभग 20.2% की CAGR।, Fiscal 2025 के ₹1,055.71 करोड़ से Fiscal 2026 में रेवेन्यू ग्रोथ तेज़ होकर ₹1,266.82 करोड़ हो गई। PAT की बढ़त धीमी रही और यह ₹28.67 करोड़ से बढ़कर ₹30.54 करोड़ हुआ; PAT मार्जिन Fiscal 2024 के 2.80% से घटकर Fiscal 2026 में 2.41% हो गया।
बाज़ार से तुलना
रिपोर्ट के मुताबिक, भारतीय स्टील प्रोसेसिंग सेंटर उद्योग CY2020 से CY2025 तक 8.6% CAGR से बढ़ा और CY2026–CY2030 के लिए 8.6% की ग्रोथ का अनुमान है। कंपनी की Fiscal 2024–2026 में लगभग 29.5% रेवेन्यू CAGR इससे ज़्यादा है, हालांकि कंपनी का रेवेन्यू ग्रोथ और उद्योग की मार्केट ग्रोथ अलग-अलग पैमाने हैं। यहां कंपनी की अन्य कंपनियों से तुलना करने वाला कोई खास वित्तीय डेटा उपलब्ध नहीं है।
भविष्य की संभावना
प्रोसेस्ड स्टील की बढ़ती मांग, अप्लायंस और मैन्युफैक्चरिंग गतिविधियों तथा ग्राहकों और क्षेत्रों में विविधता लाने की योजना से ग्रोथ की संभावना को समर्थन मिलता है। नतीजे क्षमता के इस्तेमाल, मौसमी मांग, कच्चे माल की लागत और विस्तार योजनाओं को लागू करने पर निर्भर होंगे।
ऑपरेशनल निरंतरता
प्रोसेसिंग का काम 2012 में शुरू हुआ। चार फैसिलिटी में उत्पादन और व्यापक ग्राहक आधार कारोबार की निरंतरता को सहारा देते हैं, जबकि अप्लायंस की मौसमी मांग, Fiscal 2026 में टॉप दस ग्राहकों से 71.33% रेवेन्यू और स्टील कॉइल खरीद के 86.65% के लिए JSWSCPL पर निर्भरता परिचालन जोखिम पैदा करती है। Fiscal 2026 में क्षमता का इस्तेमाल एम्बॉसिंग के 30.49% से लेकर स्लिटिंग के 60.61% तक रहा।
मैनेजमेंट की क्वालिटी
7.0/10
अनुभव
प्रमोटर और Chairman-cum-Whole-Time Director Vijaykumar Himatrai Gupta को स्टील उद्योग में 40 साल से ज़्यादा का अनुभव है। Managing Director Nitin Vijaykumar Gupta को लगभग 20 साल का अनुभव है और वे रोज़मर्रा के परिचालन की देखरेख करते हैं।
ट्रैक रिकॉर्ड
प्रमोटर का स्टील ट्रेडिंग कारोबार 1983 में शुरू हुआ, प्रोसेसिंग का काम 2012 में शुरू हुआ और कारोबार 2021 में कंपनी को ट्रांसफर किया गया। मैनेजमेंट ने फैसिलिटी और क्षमता का विस्तार किया है; कर्ज़ अनुपात में सुधार हुआ है, जबकि इक्विटी और इस्तेमाल की गई पूंजी पर रिटर्न Fiscal 2024 के स्तर से घटा है।

अहम उपलब्धियां

  1. 01महाराष्ट्र, राजस्थान और आंध्र प्रदेश में चार प्रोसेसिंग फैसिलिटी तक विस्तार किया।
  2. 02Fiscal 2024 से Fiscal 2026 तक इंस्टॉल्ड क्षमता में लगभग 23.83% CAGR से बढ़ोतरी हुई।
  3. 03Fiscal 2026 में अप्लायंस, इंजीनियरिंग और अन्य अंतिम उपयोग वाले क्षेत्रों में 261 ग्राहकों को सेवाएं दीं।
  4. 042021 से JSW Steel Coated Products के साथ अधिकृत सर्विस-पार्टनर संबंध बनाए रखा।
  5. 05सालाना रेवेन्यू बढ़ा और डेट-टू-इक्विटी अनुपात Fiscal 2024 के 4.31 से घटकर Fiscal 2026 में 2.78 हो गया।

फ्लेक्सिबिलिटी

6.0/10
बाज़ार के हिसाब से ढलना
6.0/10

कंपनी कई भारतीय क्षेत्रों और अंतिम उपयोग वाले उद्योगों के ग्राहकों को सेवाएं देती है और General Engineering, ऑटोमोटिव तथा कम मौसमी अप्लायंस कारोबार बढ़ाने की योजना है। हालांकि, जून 2026 तिमाही में होम और कमर्शियल अप्लायंस से रेवेन्यू का 89.93% आया और एयर-कंडीशनिंग की मांग मौसमी है।

फाइनेंशियल स्थिरता
5.0/10

वित्त वर्ष 2024 से वित्त वर्ष 2026 तक रेवेन्यू और प्रॉफिट बढ़े, जबकि डेट-टू-इक्विटी अनुपात 4.31 से घटकर 2.78 हो गया। जून 2026 तक यह 2.00 था, करंट रेशियो 1.10 और डेट सर्विस कवरेज 1.44 था। कंपनी इश्यू की ₹125 करोड़ रकम से उधारी चुकाने की योजना बना रही है, लेकिन लेवरेज और वर्किंग कैपिटल की ज़रूरतें अब भी काफी ज़्यादा हैं।

ऑपरेशनल चुस्ती
7.0/10

पश्चिमी, उत्तरी और दक्षिणी भारत में चार फैसिलिटी क्षेत्रीय सप्लाई, फैसिलिटी के बीच सामान भेजने और जस्ट-इन-टाइम डिलीवरी में मदद करती हैं। प्रोसेसिंग क्षमता बढ़ी है, हालांकि अलग-अलग लाइनों पर इस्तेमाल का स्तर अलग है और जून 2026 तिमाही में एम्बॉसिंग क्षमता का इस्तेमाल 30.49% था। कारोबार में इक्विपमेंट और इन्वेंट्री में बड़े निवेश की भी ज़रूरत होती है।

Bombay Coated and Special Steels के पास चार क्षेत्रीय फैसिलिटी, कई तरह की प्रोसेसिंग सेवाओं और व्यापक ग्राहक आधार के ज़रिए बदलाव करने की गुंजाइश है। लेकिन अप्लायंस मांग पर भारी निर्भरता, स्टील कॉइल के लिए JSWSCPL पर ज़्यादा निर्भरता, पूंजी-गहन परिचालन और कर्ज़ से लचीलापन सीमित होता है।

प्रोडक्ट डाइवर्सिफिकेशन
स्लिटिंग, कट-टू-लेंथ, एम्बॉसिंग और शीयरिंग के ज़रिए स्लिट कॉइल, ब्लैंक, एम्बॉस्ड प्रोडक्ट और शीयर किए हुए ब्लैंक उपलब्ध कराती है। इनका इस्तेमाल अप्लायंस और जनरल इंजीनियरिंग में होता है, हालांकि जून 2026 तिमाही में अप्लायंस से जुड़े प्रोडक्ट से ज़्यादातर रेवेन्यू आया।
भविष्य के हिसाब से ढलना
विकास की संभावना मध्यम से अच्छी है। इसे ग्राहकों और उद्योगों में विविधता लाने की योजना, Ghiloth में बढ़ी क्षमता, चार क्षेत्रों में फैला फैसिलिटी नेटवर्क और कर्ज़ घटाने के इरादे का सहारा है। प्रगति इस बात पर निर्भर करेगी कि नए क्षेत्रों में ग्राहक कितने मिलते हैं, क्षमता का इस्तेमाल कितना बेहतर होता है और मौसमी मांग, ग्राहक संकेंद्रण तथा JSWSCPL पर निर्भरता को कैसे संभाला जाता है। Fiscal 2026 में स्टील कॉइल खरीद का 86.65% JSWSCPL से आया था।

इस पेज का डेटा IPO Milega रिसर्च टीम ने मैन्युअल रूप से जांचा है। यह निवेश सलाह नहीं है, और किसी भी निवेश फैसले से हुए नुकसान की जिम्मेदारी IPO Milega नहीं लेता। सिक्योरिटीज़ मार्केट में निवेश बाज़ार जोखिम के अधीन है। निवेश से पहले पूरे प्रॉस्पेक्टस समेत सभी संबंधित दस्तावेज़ ध्यान से पढ़ें।