IPO Milega
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Core4 Engineers Limited
SMEलाइव

Core4 Engineers Limited

कंपनी क्या करती है: प्रोजेक्ट डिज़ाइन, इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट, कंस्ट्रक्शन, इंस्टॉलेशन, टेस्टिंग और कमीशनिंग की एंड-टू-एंड सेवाओं के साथ ऑपरेशन और मेंटेनेंस, सबकॉन्ट्रैक्टिंग, और इलेक्ट्रिकल पैनल व कॉम्पैक्ट सबस्टेशन का इन-हाउस निर्माण करती है।

लेखक: IPO Milega Research · प्रकाशित · अपडेट

हमारा स्कोर
5.2/10मिला-जुला

Core4 Engineers ने FY2026 में ₹91.3383 करोड़ का रेवेन्यू और ₹12.3661 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया, जिसमें साल-दर-साल मज़बूत बढ़ोतरी हुई। कंपनी मुनाफे में है, लेकिन ज़्यादा उधारी, नेगेटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो और बड़ी रकम की बकाया रिसीवेबल्स उसके वित्तीय प्रोफाइल पर दबाव डालती हैं।

GMP (अनौपचारिक)
+0%
₹0 प्रति शेयर
सब्सक्राइब्ड
0.08x
अब तक कुल
रिटेल चांस
100%
1 में 1

GMP अनौपचारिक ग्रे मार्केट संकेत है। GMP अपडेट 24 Oct, 22:19 IST.

प्राइस बैंड
₹88-93
लॉट साइज़
N/A
न्यूनतम निवेश
N/A
इश्यू साइज़
N/A
इश्यू टाइमलाइन
  1. ओपन23 Oct 2026
  2. क्लोज़27 Oct 2026
  3. अलॉटमेंट28 Oct 2026
  4. लिस्टिंग30 Oct 2026

ओवरव्यू

आपके चांस

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कैटेगरी के हिसाब से सब्सक्रिप्शन
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QIB
0x
NII
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रिटेल
0.14x
GMP से अनुमानित लिस्टिंग (अनौपचारिक)

₹93 (+0.00%)

GMP ट्रेंड

अनौपचारिक ग्रे मार्केट भाव, समय IST में

पैसा कहां जाता है

कंपनी को
₹48 Cr
नया इश्यू
बेचने वाले शेयरहोल्डरों को
₹0 Cr
कोई ऑफर फॉर सेल नहीं
  • नई मैन्युफैक्चरिंग फैसिलिटी और कॉर्पोरेट ऑफिस के लिए पूंजीगत खर्च₹4.12 Cr8%
  • बढ़ती वर्किंग कैपिटल ज़रूरतों के लिए फंडिंग₹40.48 Cr74%
  • सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य₹10.22 Cr19%

बाहरी रिंग: अनुमानित फायदा

स्कोर कैसे जुड़ता है

कुल स्कोर इन पांच का औसत है, बोली बंद होने के बाद QIB डिमांड से थोड़ा बदलता है।

  • फाइनेंशियल6.0
  • परफॉर्मेंस6.0
  • फ्लेक्सिबिलिटी6.0
  • टाइमिंग5.0
  • रिस्क3.0
अनुमानित फायदा (सिर्फ फंडामेंटल्स)
+8%

FY2026 में रेवेन्यू बढ़कर ₹91.34 करोड़ और नेट प्रॉफिट बढ़कर ₹12.37 करोड़ हो गया, जबकि नेट प्रॉफिट मार्जिन 13.54% था। ग्रोथ और मुनाफा मध्यम बढ़त की संभावना दिखाते हैं, लेकिन ₹31.58 करोड़ का कर्ज़, नेगेटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो और काफी रिसीवेबल्स भरोसे को सीमित करते हैं। मज़बूत अनुमान का आधार देने के लिए वैल्यूएशन की जानकारी उपलब्ध नहीं है।

मज़बूती3

  • रेलवे, पानी और वेस्टवॉटर, और पावर ट्रांसमिशन में लगभग ₹285.83 करोड़ का जारी प्रोजेक्ट पोर्टफोलियो बनाया।
  • ₹30.86 करोड़ का KPTCL सबस्टेशन प्रोजेक्ट और ₹20.80 करोड़ का CESC सबस्टेशन व लाइन प्रोजेक्ट जैसे बड़े कॉन्ट्रैक्ट हासिल किए।
  • FY2026 में ₹91.34 करोड़ का रेवेन्यू और ₹12.37 करोड़ का PAT दर्ज किया।

चिंताएं5

  • ग्राहकों और रेवेन्यू का केंद्रीकरण ज़्यादा है: जून 2026 की अवधि में टॉप पांच ग्राहकों से 85.49% रेवेन्यू आया, जबकि कर्नाटक का योगदान 95.01% था।
  • दिखाई गई हर अवधि में ऑपरेटिंग कैश फ्लो नेगेटिव रहा; रिसीवेबल्स ₹10,154.46 लाख तक पहुंच गए, जिनमें से ₹1,526.51 लाख एक साल से ज़्यादा समय से बकाया थे, और शॉर्ट-टर्म उधारी ₹3,497.36 लाख थी।
  • सरकार के दो कॉन्ट्रैक्ट रद्द किए गए और वे अब भी आर्बिट्रेशन में हैं। कंपनी के दावे कुल ₹1,858.43 लाख के हैं, लेकिन वसूली, समय और नतीजे अनिश्चित हैं।
  • प्रोजेक्ट डिलीवरी, नए ऑर्डर और मार्जिन पर देरी, कैंसलेशन, लागत बढ़ने, टेंडर में कड़ी प्रतिस्पर्धा, ग्राहकों की ओर से भुगतान में देरी, और सरकारी बजट व मंज़ूरियों पर निर्भरता का असर पड़ सकता है।
  • जून 2026 की अवधि में पानी और वेस्टवॉटर ट्रीटमेंट का हिस्सा बढ़कर सर्विस रेवेन्यू का 87.07% हो गया, जबकि ऑपरेशन और जारी प्रोजेक्ट कर्नाटक में केंद्रित हैं।

शेयर किसे मिलते हैं

कोटा का बंटवारा
  • QIB50%
  • NII15%
  • रिटेल35%
आवेदन का साइज़
  • रिटेल न्यूनतम2,23,200
    2 लॉट, 2400 शेयर
  • रिटेल अधिकतम2,23,200
    2 लॉट, 2400 शेयर
  • S-HNI न्यूनतम3,34,800
    3 लॉट, 3600 शेयर
  • S-HNI अधिकतम8,92,800
    8 लॉट, 9600 शेयर
  • B-HNI न्यूनतम10,04,400
    9 लॉट, 10800 शेयर

टाइमिंग

5.0/10

Core4 Engineers 2014 से काम कर रही है और पब्लिक लिमिटेड कंपनी बनने के बाद अब सार्वजनिक बाज़ार में आई है। इश्यू का ढांचा काम को सपोर्ट करता है, हालांकि इस अंश में निवेशकों की व्यापक दिलचस्पी या SME इश्यू के लिए मौजूदा माहौल अनुकूल है या नहीं, यह आंकने का आधार कम है। कुल मिलाकर समय का आकलन तटस्थ है।

बाज़ार में आने का समय
कंपनी ने लीड मैनेजर नियुक्त करने और अंडरराइटिंग हासिल करने सहित तैयारी के अहम कदम पूरे कर लिए हैं। इससे बाज़ार में उतरने की तैयारी का संकेत मिलता है, लेकिन यह साबित नहीं होता कि मौजूदा समय मांग के लिहाज़ से खास तौर पर अनुकूल है।
अलॉटमेंट कैसे होता है
अलॉटमेंट का आधार तय हो गया और शेयर डीमैट अकाउंट में क्रेडिट हो गए
बाज़ार का माहौल
सामान्य
बाज़ार में आने का समय
5.0
कहां लिस्ट होगा
BSE, NSE

अहम पड़ाव

  1. 23 Oct 2026IPO खुलने की तारीख
  2. 27 Oct 2026IPO बंद होने की तारीख
  3. 28 Oct 2026अलॉटमेंट का आधार
  4. 30 Oct 2026लिस्टिंग की तारीख

फाइनेंशियल

6.0/10
अवधि समाप्त 31 Mar 2026
बदलाव बनाम 31 Mar 2025
रेवेन्यू
₹91.79 Cr
+165.3%
टैक्स के बाद मुनाफा
₹12.37 Cr
+224.7%
नेट मार्जिन
13.5%
+2.5 पॉइंट
एसेट्स
₹116 Cr
+73.3%
रिटर्न ऑन इक्विटी
39.81%
डेट टू इक्विटी
1.02
रेवेन्यू CAGR
65.2%
ROCE
13.23%
रिटर्न ऑन नेट वर्थ
16.56%
NAV प्रति शेयर (₹)
25.18
प्राइस टू बुक
3.69

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस ट्रेंड

रकम ₹ करोड़ में

Core4 Engineers ने FY2026 में ₹91.3383 करोड़ का रेवेन्यू और ₹12.3661 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया, जिसमें साल-दर-साल मज़बूत बढ़ोतरी हुई। कंपनी मुनाफे में है, लेकिन ज़्यादा उधारी, नेगेटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो और बड़ी रकम की बकाया रिसीवेबल्स उसके वित्तीय प्रोफाइल पर दबाव डालती हैं।

कंपनी पर कर्ज
₹31.58 Cr

FY2026 में उधारी ₹31.58 Cr थी, जो इक्विटी की 1.02 गुना थी और इसका बड़ा हिस्सा शॉर्ट-टर्म था। IPO से मिलने वाली रकम कर्ज़ चुकाने के लिए तय नहीं है; इसका इस्तेमाल प्रॉपर्टी खरीदने, वर्किंग कैपिटल और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाना है। उधारी और वर्किंग कैपिटल की ज़रूरतों पर ध्यान देना ज़रूरी है।

कौन बेच रहा है, और क्यों
नया इश्यू 100%
₹48 Cr
OFS 0%
₹0 Cr

नया इश्यू कंपनी को जाता है। OFS बेचने वाले शेयरहोल्डरों को जाता है।

प्रमोटर नहीं बेच रहे

कोई नहीं; ऑफर फॉर सेल का उल्लेख नहीं है।

यह इश्यू नया इश्यू है, जिससे मैन्युफैक्चरिंग फैसिलिटी और कॉर्पोरेट ऑफिस की प्रॉपर्टी (₹4.12 Cr), अतिरिक्त वर्किंग कैपिटल (₹40.48 Cr) और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटाई जाएगी। मौजूदा शेयरधारकों में से किसी को शेयर बेचने वाला नहीं बताया गया है।

रिस्क

3.0/10

इस स्कोर को सेफ्टी रेटिंग की तरह पढ़ें: 10/10 का मतलब सबसे कम रिस्क, 1/10 सबसे ज़्यादा।

रिस्क कहां हैं

  • फाइनेंशियल रिस्क4
  • मार्केट रिस्क2
  • ऑपरेशनल रिस्क3
  • रेगुलेटरी रिस्क3

कमज़ोर ऑपरेटिंग कैश फ्लो, वर्किंग कैपिटल की भारी ज़रूरत, ग्राहकों और भौगोलिक क्षेत्रों में एकाग्रता, प्रोजेक्ट पूरा करने और सप्लाई से जुड़े जोखिम, लंबित आर्बिट्रेशन, और अनुपालन व रिपोर्टिंग की समस्याओं के कारण जोखिम ज़्यादा है।

कंपनी इनसे कैसे निपटती है

कंपनी ग्राहकों के क्रेडिट का आकलन करती है, कई वेंडरों के साथ काम करती है, प्रोजेक्ट के काम पर नज़र रखती है, प्राइवेट प्लेसमेंट से जुड़ी समस्या को नियमित करने के लिए जांच की मांग कर चुकी है, और उसका कहना है कि अकाउंटिंग व अनुपालन प्रक्रियाएं मज़बूत की गई हैं।

फाइनेंशियल रिस्क4

  • नेगेटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो, वर्किंग कैपिटल की ज़्यादा ज़रूरत, बकाया रिसीवेबल्स, शॉर्ट-टर्म उधारी और कर्ज़ चुकाने से जुड़े जोखिम।
  • परफॉर्मेंस गारंटी से क्रेडिट और लिक्विडिटी पर दबाव पड़ सकता है या उन्हें भुनाया जा सकता है; संभावित देनदारियां और देरी की लागत कैश फ्लो पर और दबाव डाल सकती है।
  • कुछ ही ग्राहकों से ज़्यादा रेवेन्यू आने के कारण पेमेंट डिफॉल्ट और कारोबार गंवाने का जोखिम बढ़ता है।
  • जॉइंट वेंचर की बिना ऑडिट वाली वित्तीय जानकारी और बैंक खातों के मिलान में अंतर से रिपोर्टिंग की विश्वसनीयता प्रभावित हो सकती है।

मार्केट रिस्क2

  • ग्राहकों, कर्नाटक, और पानी व वेस्टवॉटर सेक्टर में ज़्यादा एकाग्रता।
  • नए ऑर्डर सरकारी खर्च, टेंडर मिलने, ग्राहकों के कैपिटल एक्सपेंडिचर और प्रतिस्पर्धी बोली पर निर्भर हैं; कीमतों का दबाव मार्जिन घटा सकता है।

ऑपरेशनल रिस्क3

  • प्रोजेक्ट में देरी, कैंसलेशन, लागत बढ़ने और कॉन्ट्रैक्ट खत्म होने से रेवेन्यू, मार्जिन, प्रतिष्ठा और भविष्य में टेंडर मिलने पर असर पड़ सकता है।
  • सप्लायर का केंद्रीकरण, मटेरियल की कीमतों में उतार-चढ़ाव, सबकॉन्ट्रैक्टर पर निर्भरता और जॉइंट वेंचर पार्टनर का प्रदर्शन काम में रुकावट डाल सकता है।
  • रेलवे के दो रद्द किए गए कॉन्ट्रैक्ट पर लंबित आर्बिट्रेशन से कंपनी के मुआवजे और गारंटी रिफंड के दावों को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है।

रेगुलेटरी रिस्क3

  • प्राइवेट प्लेसमेंट की रकम अलग बैंक अकाउंट में नहीं रखी गई थी; इस मामले पर जांच के लिए आवेदन लंबित है।
  • FY2024 के कंसोलिडेटेड स्टेटमेंट सही तरीके से दाखिल नहीं किए गए थे और पोर्टल की समस्याओं के कारण दोबारा फाइलिंग अब भी अधूरी है।
  • पहले की ऑडिट आपत्ति, बैंक स्टेटमेंट में अंतर, और GST, EPF, ESIC और TDS रिटर्न दाखिल करने में देरी के चलते नियामकीय कार्रवाई या जुर्माना लग सकता है।

परफॉर्मेंस

6.0/10

Core4 पानी और वेस्टवॉटर, रेलवे, पावर ट्रांसमिशन और डिस्ट्रीब्यूशन, और ऑटोमेशन में EPCC प्रोजेक्ट्स को पूरा करने और पैनल मैन्युफैक्चरिंग को एक साथ जोड़ती है। FY2026 में रेवेन्यू में तेज़ बढ़ोतरी हुई और ऑर्डर बुक ₹285.83 करोड़ था, जबकि नेगेटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो, रिसीवेबल्स का केंद्रीकरण, वर्किंग कैपिटल की ज़रूरतें और भौगोलिक एकाग्रता प्रदर्शन के आकलन को सीमित करते हैं।

पुरानी ग्रोथ
ऑपरेशंस से रेवेन्यू FY2025 के ₹34.16 करोड़ से बढ़कर FY2026 में ₹91.34 करोड़ हो गया, यानी लगभग 167% की बढ़ोतरी। FY2026 का PAT ₹12.37 करोड़ था। जून 2026 तिमाही में रेवेन्यू ₹45.65 करोड़ और PAT ₹6.17 करोड़ था; इस अवधि की पूरे साल से सीधी तुलना नहीं की जा सकती।, FY2025 से FY2026 तक रेवेन्यू में लगभग 167% की बढ़ोतरी।
बाज़ार से तुलना
कंपनी ऐसे सेक्टरों में काम करती है जिनके लिए बाज़ार में ग्रोथ के अनुमान दिए गए हैं, जिनमें FY2025 से FY2030 तक पानी और वेस्टवॉटर ट्रीटमेंट के लिए 11.2% CAGR और रेलवे EPC के लिए 10.7% CAGR शामिल हैं। समकक्ष कंपनियों के वित्तीय या ऑपरेशनल बेंचमार्क नहीं दिए गए हैं, इसलिए लिस्टेड पीयर्स के मुकाबले प्रदर्शन का आकलन नहीं किया जा सकता। सर्विस रेवेन्यू में Core4 का पानी और वेस्टवॉटर से 87.07% हिस्सा और कर्नाटक से 95.01% रेवेन्यू, सेवाओं और भौगोलिक क्षेत्रों में सीमित विविधता दिखाते हैं।
भविष्य की संभावना
इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च और पानी, वेस्टवॉटर और रेलवे EPC बाज़ारों में अनुमानित ग्रोथ से मांग के अवसर मिलते हैं। Core4 का ऑर्डर बुक नज़दीकी अवधि में काम मिलने की स्पष्टता देता है, हालांकि ऑर्डर पूरे होना प्रोजेक्ट डिलीवरी, पेमेंट कलेक्शन और वर्किंग कैपिटल की उपलब्धता पर निर्भर करता है।
ऑपरेशनल निरंतरता
FY2026 में ऑपरेटिंग कैश फ्लो नेगेटिव ₹10.81 करोड़ था और जून 2026 तिमाही में यह नेगेटिव ₹8.32 करोड़ था। 30 जून 2026 को रिसीवेबल्स ₹101.54 करोड़ थे, रिसीवेबल्स की अवधि 174 दिन और वर्किंग कैपिटल साइकिल 165 दिन थी। कारोबार कर्नाटक में केंद्रित था, जहां से जून 2026 की अवधि में 95.01% रेवेन्यू आया। विशेषज्ञ टेस्टिंग और पाउडर कोटिंग के लिए आउटसोर्सिंग, लंबे समय के सप्लाई कॉन्ट्रैक्ट के बिना ज़रूरत पर मटेरियल खरीदना, और थर्ड-पार्टी लॉजिस्टिक्स पर निर्भरता से काम और सप्लाई के जोखिम बढ़ते हैं।
मैनेजमेंट की क्वालिटी
5.0/10
अनुभव
दी गई जानकारी में प्रमोटरों की शेयरहोल्डिंग बताई गई है, लेकिन मैनेजमेंट के सदस्यों के पेशेवर अनुभव या सेक्टर में उनके रिकॉर्ड का विवरण नहीं है। 30 जून 2026 तक प्रमोटरों के पास 82.09% हिस्सेदारी थी।
ट्रैक रिकॉर्ड
FY2026 में दर्ज मुनाफा और रेवेन्यू में बढ़ोतरी कामकाज में प्रगति दिखाते हैं। हालांकि, FY2026 में ऑपरेटिंग कैश फ्लो नेगेटिव ₹10.81 करोड़ और जून 2026 तिमाही में नेगेटिव ₹8.32 करोड़ था। डायरेक्टर्स ने उधारी की गारंटी भी दी थी।

अहम उपलब्धियां

  1. 01रेलवे, पानी और वेस्टवॉटर, और पावर ट्रांसमिशन में लगभग ₹285.83 करोड़ का जारी प्रोजेक्ट पोर्टफोलियो बनाया।
  2. 02₹30.86 करोड़ का KPTCL सबस्टेशन प्रोजेक्ट और ₹20.80 करोड़ का CESC सबस्टेशन व लाइन प्रोजेक्ट जैसे बड़े कॉन्ट्रैक्ट हासिल किए।
  3. 03FY2026 में ₹91.34 करोड़ का रेवेन्यू और ₹12.37 करोड़ का PAT दर्ज किया।

फ्लेक्सिबिलिटी

6.0/10
बाज़ार के हिसाब से ढलना
7.0/10

कंपनी इंफ्रास्ट्रक्चर के कई बाज़ारों और सरकारी व निजी, दोनों तरह के ग्राहकों को सेवाएं देती है। प्राइवेट सेक्टर से रेवेन्यू FY2024 के 30.34% से बढ़कर FY2026 में 67.66% हो गया, जबकि इसका ऑर्डर बुक कई राज्यों में फैला है। फिर भी रेवेन्यू भौगोलिक रूप से केंद्रित है और FY2026 में कर्नाटक का योगदान 85.65% था।

फाइनेंशियल स्थिरता
5.0/10

FY2024–FY2026 के दौरान रेवेन्यू और मार्जिन बढ़े, और डेट-इक्विटी रेशियो 2.60 से घटकर 1.02 हो गया। हालांकि, FY2026 में वर्किंग कैपिटल साइकिल 240 दिन थी, ट्रेड रिसीवेबल्स ₹73.25 करोड़ थे, और कंपनी IPO से मिलने वाले ₹40.48 करोड़ का इस्तेमाल अतिरिक्त वर्किंग कैपिटल के लिए करना चाहती है।

ऑपरेशनल चुस्ती
6.0/10

EPCC की इंटीग्रेटेड क्षमताएं, इन-हाउस पैनल मैन्युफैक्चरिंग और टेस्टिंग, और वेंडर व सबकॉन्ट्रैक्टर नेटवर्क से अलग-अलग कामों में प्रोजेक्ट के हिसाब से अमल किया जा सकता है। प्रोजेक्ट की संख्या और दायरा अलग-अलग होते हैं, जबकि बड़े कॉन्ट्रैक्ट लेने के साथ औसत प्रोजेक्ट अवधि FY2024 के 8 महीने से बढ़कर 13 महीने हो गई।

Core4 Engineers में अनुकूलन की मध्यम क्षमता है। इसे रेलवे, पावर, पानी, ऑटोमेशन और पैनल मैन्युफैक्चरिंग में काम करने से सहारा मिलता है। इन-हाउस प्रोडक्शन और ₹285.83 करोड़ का ऑर्डर बुक काम में लचीलापन देते हैं। ज़्यादा रिसीवेबल्स, वर्किंग कैपिटल की ज़रूरत और कर्नाटक में रेवेन्यू का केंद्रीकरण इसकी चुस्ती को सीमित करते हैं।

प्रोडक्ट डाइवर्सिफिकेशन
कंपनी रेलवे इलेक्ट्रिफिकेशन और इंफ्रास्ट्रक्चर, EHT ट्रांसमिशन और डिस्ट्रीब्यूशन, पानी और वेस्टवॉटर EPCC, SCADA और ऑटोमेशन, और HT/LT पैनल व कॉम्पैक्ट सबस्टेशन की सेवाएं देती है। रेवेन्यू में सेवाओं का हिस्सा ज़्यादा है; FY2026 में प्रोडक्ट रेवेन्यू 3.17% और 30 जून 2026 को समाप्त अवधि में 1.16% था।
भविष्य के हिसाब से ढलना
प्रस्तावित फैसिलिटी अधिग्रहण और वर्किंग कैपिटल के लिए फंडिंग से मैन्युफैक्चरिंग, SCADA और IoT असेंबली, और बड़े प्रोजेक्ट्स को पूरा करने में मदद मिल सकती है। PPP और एसेट-बेस्ड प्रोजेक्ट्स पर काम करने की योजनाओं से रेवेन्यू के स्रोत बढ़ सकते हैं, हालांकि फिलहाल इस वर्टिकल से कोई रेवेन्यू नहीं आता। अमल इस बात पर निर्भर करेगा कि कंपनी रिसीवेबल्स, फंडिंग की ज़रूरत और विस्तार के जोखिमों को कैसे संभालती है।

Core4 Engineers Limited IPO पर ताज़ा

इस पेज का डेटा IPO Milega रिसर्च टीम ने मैन्युअल रूप से जांचा है। यह निवेश सलाह नहीं है, और किसी भी निवेश फैसले से हुए नुकसान की जिम्मेदारी IPO Milega नहीं लेता। सिक्योरिटीज़ मार्केट में निवेश बाज़ार जोखिम के अधीन है। निवेश से पहले पूरे प्रॉस्पेक्टस समेत सभी संबंधित दस्तावेज़ ध्यान से पढ़ें।