Fusion CX
कंपनी क्या करती है: कंपनी संबंधित पक्षों को आउटसोर्सिंग, प्रोफेशनल सर्विसेज और इंटरकंपनी लेनदेन वाले सर्विस-आधारित मॉडल पर काम करती दिखती है। ऑफर में कंपनी के लिए नई पूंजी और OFS के जरिए प्रमोटर की अलग से हिस्सेदारी बिक्री शामिल है।
लेखक: IPO Milega Research · प्रकाशित · अपडेट
30 जून 2026 तक कंपनी पर ₹218.304 करोड़ का उधार बताया गया है, जबकि ऑफर में ₹500 करोड़ का नया इश्यू और ₹202 करोड़ का बिक्री के लिए ऑफर शामिल है। मुख्य रेवेन्यू, मुनाफे और एसेट के आंकड़े यहां नहीं दिए गए हैं, इसलिए सिर्फ इस अंश के आधार पर कंपनी की परिचालन मजबूती का आकलन नहीं किया जा सकता। IPO मुख्य रूप से ग्रोथ कैपिटल जुटाने के लिए है, कर्ज चुकाने के लिए नहीं।
- लिस्टिंग गेन
- +10.91%
- ₹305 पर लिस्ट
- सब्सक्राइब्ड
- 4.45x
- अब तक कुल
- रिटेल चांस
- 18%
- 5.7 में 1
GMP अनौपचारिक ग्रे मार्केट संकेत है। GMP अपडेट 22 Oct, 00:21 IST.
- प्राइस बैंड
- ₹275-289
- लॉट साइज़
- 51 शेयर
- न्यूनतम निवेश
- ₹14,739
- इश्यू साइज़
- Approx 737.74 Crores
- ओपन14 Oct 2026
- क्लोज़16 Oct 2026
- अलॉटमेंट19 Oct 2026
- लिस्टिंग22 Oct 2026
ओवरव्यू
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- QIB
- 4.01x
- S-HNI
- 4.52x
- B-HNI
- 4.49x
- रिटेल
- 5.69x
₹₹302.5 (+4.7%)
GMP ट्रेंड
अनौपचारिक ग्रे मार्केट भाव, समय IST में
पैसा कहां जाता है
- कंपनी को
- ₹500 Cr
- नया इश्यू
- बेचने वाले शेयरहोल्डरों को
- ₹202 Cr
- ऑफर फॉर सेल
- (i) कंपनी; (ii) कुछ सहायक कंपनियों (प्रत्यक्ष और कुछ स्टेप-डाउन सहायक कंपनियों) द्वारा लिए गए कुछ बकाया उधार का पूरा या आंशिक पुनर्भुगतान/प्रीपेमेंट₹275.7 Cr38%
- IT टूल्स यानी Arya और MindVoice को अपग्रेड करने के लिए स्टेप-डाउन सहायक कंपनियों Omind Technologies Inc. और Omind Technologies Pvt.Ltd. में निवेश₹61.15 Cr9%
- अज्ञात अधिग्रहणों और अन्य रणनीतिक पहलों के ज़रिए इनऑर्गेनिक ग्रोथ करना और सामान्य कॉरपोरेट उद्देश्य₹126.11 Cr18%
- इश्यू खर्च₹52 Cr7%
- ऑफर फॉर सेल: बेचने वाले शेयरहोल्डरों को जाता है₹202 Cr28%
बाहरी रिंग: अनुमानित फायदा
स्कोर कैसे जुड़ता है
कुल स्कोर इन पांच का औसत है, बोली बंद होने के बाद QIB डिमांड से थोड़ा बदलता है।
- फाइनेंशियल4.0
- परफॉर्मेंस7.0
- फ्लेक्सिबिलिटी7.0
- टाइमिंग5.0
- रिस्क4.0
कारोबार ने रेवेन्यू का मजबूत पैमाना, बेहतर मार्जिन, ज़्यादा ROCE और फिक्स्ड-फी व USD में रेवेन्यू का बड़ा आधार दिखाया है। कई देशों में डिलीवरी नेटवर्क, AI से जुड़ी सेवाएं और विविध वर्टिकल में मौजूदगी ग्रोथ को समर्थन देती हैं। ग्राहक एकाग्रता, ज़्यादा एट्रिशन, कानूनी और नियामकीय मामले तथा मध्यम लेवरेज संभावित फायदे को सीमित करते हैं। इसलिए तेजी की संभावना है, लेकिन बहुत आक्रामक नहीं।
मज़बूती5
- 30 जून 2026 तक 13 देशों में 40 डिलीवरी सेंटर
- 28 भाषाओं में 24x7 सहायता
- FY26 में PAT मार्जिन 9.34%
- FY26 में ROCE 71.59%
- FY26 और Q1 FY27 में नेट डेट टू इक्विटी 0.30
चिंताएं5
- कंपनी, सहायक कंपनियों, प्रमोटरों और सहायक कंपनियों द्वारा शुरू की गई कार्रवाइयों से जुड़े महत्वपूर्ण लंबित मुकदमे और नियामकीय कार्यवाहियां।
- ग्राहकों पर ज़्यादा निर्भरता, शीर्ष 10 ग्राहकों से रेवेन्यू में 52.17% तक का योगदान।
- काफी उधार और गैर-फंड आधारित देनदारियों से रीफाइनेंसिंग और लिक्विडिटी पर दबाव पड़ता है।
- प्रमोटर की गारंटी वापस ली जा सकती है, जिससे उसकी जगह दूसरी सिक्योरिटी देनी पड़ सकती है, कर्ज चुकाना पड़ सकता है या सुविधा समाप्त हो सकती है।
- साइबर सुरक्षा से जुड़े खतरे कामकाज, डेटा और क्लाइंट संबंधों में रुकावट डाल सकते हैं।
शेयर किसे मिलते हैं
- QIB50%
- NII15%
- रिटेल35%
- रिटेल न्यूनतम14,7391 लॉट, 51 शेयर
- रिटेल अधिकतम1,91,60713 लॉट, 663 शेयर
- S-HNI न्यूनतम2,06,34614 लॉट, 714 शेयर
- S-HNI अधिकतम9,87,51367 लॉट, 3417 शेयर
- B-HNI न्यूनतम10,02,25268 लॉट, 3468 शेयर
| आवेदन | लॉट साइज़ | शेयर | रकम |
|---|---|---|---|
| रिटेल न्यूनतम | 1 | 51 | 14,739 |
| रिटेल अधिकतम | 13 | 663 | 1,91,607 |
| S-HNI न्यूनतम | 14 | 714 | 2,06,346 |
| S-HNI अधिकतम | 67 | 3417 | 9,87,513 |
| B-HNI न्यूनतम | 68 | 3468 | 10,02,252 |
टाइमिंग
5.0/10बाजार का समय तटस्थ से थोड़ा सतर्क दिखता है। बड़े नए इश्यू वाला मेनबोर्ड ऑफर विस्तार के लिए पूंजी चाहने वाली कंपनी के अनुकूल हो सकता है, लेकिन प्रमोटर समूह के लेनदेन, कंपनियों के बीच कर्ज, खर्चों की भरपाई और प्रमोटर संस्थाओं के OFS पर ज़ोर रहने से निवेशक अधिक चयनात्मक हो सकते हैं। यह समय उन निवेशकों के लिए बेहतर है जो क्रियान्वयन के जोखिम उठा सकते हैं, न कि उनके लिए जो सरल और कम जटिल ऑफर चाहते हैं।
- बाज़ार में आने का समय
- कंपनी ग्रोथ कैपिटल जुटाते हुए अधिक औपचारिक सार्वजनिक बाजार संरचना की ओर बदलाव के लिए IPO का इस्तेमाल करती दिखती है। इससे बाजार में प्रवेश का आधार ठीक बनता है, लेकिन गवर्नेंस की जटिलता और आसान, स्पष्ट इक्विटी कहानी के सीमित संकेत इस समय को कम अनुकूल बनाते हैं।
- अलॉटमेंट कैसे होता है
- अलॉटमेंट का आधार तय, शेयर डीमैट में जमा
- बाज़ार का माहौल
- सामान्य
- बाज़ार में आने का समय
- 5.0
- कहां लिस्ट होगा
- BSE, NSE
अहम पड़ाव
- 14 Oct 2026IPO खुलने की तारीख
- 16 Oct 2026IPO बंद होने की तारीख
- 19 Oct 2026अलॉटमेंट का आधार
- 21 Oct 2026रिफंड शुरू
- 21 Oct 2026डीमैट खाते में शेयर जमा
- 22 Oct 2026लिस्टिंग की तारीख
फाइनेंशियल
4.0/10- रेवेन्यू
- ₹1,852 Cr
- +37.0%
- टैक्स के बाद मुनाफा
- ₹170 Cr
- +128.6%
- नेट मार्जिन
- 9.2%
- +3.7 पॉइंट
- एसेट्स
- ₹1,385 Cr
- +21.2%
- रिटर्न ऑन इक्विटी
- 30.30%
- डेट टू इक्विटी
- 1.25
- ROCE
- 71.59%
- रिटर्न ऑन नेट वर्थ
- 30.74%
- NAV प्रति शेयर (₹)
- 43.73
- प्राइस टू बुक
- 5.98
फाइनेंशियल परफॉर्मेंस ट्रेंड
रकम ₹ करोड़ में30 जून 2026 तक कंपनी पर ₹218.304 करोड़ का उधार बताया गया है, जबकि ऑफर में ₹500 करोड़ का नया इश्यू और ₹202 करोड़ का बिक्री के लिए ऑफर शामिल है। मुख्य रेवेन्यू, मुनाफे और एसेट के आंकड़े यहां नहीं दिए गए हैं, इसलिए सिर्फ इस अंश के आधार पर कंपनी की परिचालन मजबूती का आकलन नहीं किया जा सकता। IPO मुख्य रूप से ग्रोथ कैपिटल जुटाने के लिए है, कर्ज चुकाने के लिए नहीं।
उधार काफी है। IPO के नए इश्यू को कर्ज चुकाने के लिए नहीं बताया गया है, इसलिए जब तक मैनेजमेंट कर्ज घटाने के लिए दूसरे आंतरिक फंड का इस्तेमाल नहीं करता, लेवरेज चिंता का विषय बना रहेगा।
नया इश्यू कंपनी को जाता है। OFS बेचने वाले शेयरहोल्डरों को जाता है।
P N S Business Private Limited को ₹101 करोड़ तक और Rasish Consultants Private Limited को ₹101 करोड़ तक।
कंपनी IPO के जरिए नई पूंजी जुटा रही है और मौजूदा प्रमोटर शेयरधारक OFS के जरिए अपनी हिस्सेदारी का कुछ हिस्सा बेच रहे हैं। नया इश्यू कंपनी के इस्तेमाल के लिए है, जबकि OFS प्रमोटरों की हिस्सेदारी बेचकर नकदी जुटाने के लिए है।
रिस्क
4.0/10इस स्कोर को सेफ्टी रेटिंग की तरह पढ़ें: 10/10 का मतलब सबसे कम रिस्क, 1/10 सबसे ज़्यादा।
रिस्क कहां हैं
- फाइनेंशियल रिस्क3
- मार्केट रिस्क2
- ऑपरेशनल रिस्क3
- रेगुलेटरी रिस्क2
कानूनी, ग्राहक एकाग्रता, कर्ज, साइबर और कामकाज पूरा करने से जुड़े ज़्यादा जोखिमों के कारण कमाई और कैश फ्लो में उतार-चढ़ाव हो सकता है, भले ही वसूली जारी हो, बीमा कवर हो और कर्जदाताओं का समर्थन मिले।
कंपनी इनसे कैसे निपटती है
बीमा कवर, धोखाधड़ी मामले में आंशिक वसूली, Karvy मध्यस्थता का निपटारा, कर्जदाताओं की सुविधाएं और बकाया रकम की वसूली व कानूनी उपायों के लिए लगातार प्रयास।
फाइनेंशियल रिस्क3
- काफी उधार और गैर-फंड आधारित देनदारियों से रीफाइनेंसिंग और लिक्विडिटी पर दबाव पड़ता है।
- प्रमोटर की गारंटी वापस ली जा सकती है, जिससे उसकी जगह दूसरी सिक्योरिटी देनी पड़ सकती है, कर्ज चुकाना पड़ सकता है या सुविधा समाप्त हो सकती है।
- पहले की ग्रोथ और मुनाफा भविष्य के प्रदर्शन का संकेत नहीं हो सकते, खासकर अधिग्रहण और एकीकरण गतिविधियों के बाद।
मार्केट रिस्क2
- ग्राहकों पर ज़्यादा निर्भरता, शीर्ष 10 ग्राहकों से रेवेन्यू में 52.17% तक का योगदान।
- पहले की ग्रोथ और मुनाफा भविष्य के प्रदर्शन का संकेत नहीं हो सकते, खासकर अधिग्रहण और एकीकरण गतिविधियों के बाद।
ऑपरेशनल रिस्क3
- साइबर सुरक्षा से जुड़े खतरे कामकाज, डेटा और क्लाइंट संबंधों में रुकावट डाल सकते हैं।
- परिचालन नियंत्रण की कमियां, जिनमें बैंक स्टेटमेंट में अंतर, वैधानिक बकाया चुकाने में देरी और कर्मचारियों द्वारा पहले की गई हेराफेरी शामिल हैं।
- ग्राहकों पर ज़्यादा निर्भरता, शीर्ष 10 ग्राहकों से रेवेन्यू में 52.17% तक का योगदान।
रेगुलेटरी रिस्क2
- कंपनी, सहायक कंपनियों, प्रमोटरों और सहायक कंपनियों द्वारा शुरू की गई कार्रवाइयों से जुड़े महत्वपूर्ण लंबित मुकदमे और नियामकीय कार्यवाहियां।
- प्रमोटर की गारंटी वापस ली जा सकती है, जिससे उसकी जगह दूसरी सिक्योरिटी देनी पड़ सकती है, कर्ज चुकाना पड़ सकता है या सुविधा समाप्त हो सकती है।
परफॉर्मेंस
7.0/10Fusion CX कई देशों में 13 देशों के 40 डिलीवरी सेंटर और 28 भाषाओं में सहायता के साथ CX और AI डेटा सेवाएं देने वाली कंपनी बन गई है। FY26 में परिचालन से रेवेन्यू ₹1,818.138 करोड़, PAT ₹169.84 करोड़ और PAT मार्जिन 9.34% रहा। कारोबार में विदेशी मुद्रा का बड़ा जोखिम है, फिक्स्ड-फी रेवेन्यू लगातार आता है और वॉइस, डिजिटल सपोर्ट, वसूली, तकनीकी सहायता और AI डेटा सेवाओं सहित कई तरह की सेवाएं दी जाती हैं। ग्राहकों पर निर्भरता अभी भी काफी है और FY25 में एट्रिशन 26.50% तथा Q1 FY27 में 31.20% रहा।
- पुरानी ग्रोथ
- FY26 में परिचालन से रेवेन्यू ₹1,818.138 करोड़ और Q1 FY27 में परिचालन से रेवेन्यू ₹490.094 करोड़ था। Q1 FY27 में PAT ₹55.698 करोड़ रहा। प्रति शेयर NAV FY24 के ₹21.44 से बढ़कर FY25 में ₹28.14, FY26 में ₹43.73 और Q1 FY27 में ₹48.35 हो गया। ROCE FY24 में 19.56% से बढ़कर FY25 में 49.73% और FY26 में 71.59% हुआ, फिर क्लोजिंग-बैलेंस के आधार पर Q1 FY27 में 19.84% रहा।, मुनाफे और पूंजी के इस्तेमाल की क्षमता में मजबूत बढ़ोतरी हुई है। प्रति शेयर नेटवर्थ और परिचालन का पैमाना स्पष्ट रूप से बेहतर हुआ है। तिमाही प्रदर्शन मजबूत बना हुआ है, लेकिन एट्रिशन और ग्राहकों पर निर्भरता इस रुझान को सीमित करते हैं।
- बाज़ार से तुलना
- CX और आउटसोर्स्ड कस्टमर सपोर्ट कंपनियों की तुलना में Fusion CX बहुभाषी डिलीवरी, अंतरराष्ट्रीय पहुंच और AI से जुड़ी सेवाओं के मामले में बेहतर स्थिति में दिखती है। फिक्स्ड-फी रेवेन्यू, USD रेवेन्यू का ज़्यादा हिस्सा और विविध सेवाएं मजबूती देते हैं। वहीं, ग्राहकों पर निर्भरता और ज़्यादा एट्रिशन, आम तौर पर उच्च गुणवत्ता वाली प्रतिस्पर्धी कंपनियों की तुलना में कमजोर पहलू हैं।
- भविष्य की संभावना
- आउटसोर्स्ड CX, ओमनीचैनल सपोर्ट, बहुभाषी कामकाज और AI डेटा इंफ्रास्ट्रक्चर सेवाओं की मांग से ग्रोथ की संभावना को समर्थन मिलता है। एंटरप्राइज में AI, ऑटोमेशन और ट्रस्ट-एंड-सेफ्टी से जुड़ी सेवाओं को अपनाने से कंपनी को फायदा मिल सकता है।
- ऑपरेशनल निरंतरता
- कंपनी 2004 से काम कर रही है, इसलिए इसका परिचालन इतिहास लंबा है। FY24 से FY26 के दौरान बढ़ते NAV, मजबूत ROCE और मुनाफे से कामकाज का प्रदर्शन लगातार बेहतर दिखता है, जबकि Q1 FY27 में भी मुनाफा रहा। क्रियान्वयन के मुख्य जोखिम ग्राहक एकाग्रता, सेक्टर में एकाग्रता और कर्मचारियों का ज़्यादा एट्रिशन हैं।
- अनुभव
- कारोबार का संचालन बोर्ड-स्तर के मैनेजमेंट ढांचे के तहत होता है और फाइलिंग में CFO का नाम दिया गया है। इस अंश में वरिष्ठ नेतृत्व की विस्तृत जीवनी या उनके कार्यकाल की जानकारी नहीं है।
- ट्रैक रिकॉर्ड
- परिचालन के क्रियान्वयन में अलग-अलग क्षेत्रों में विस्तार, मुनाफे और पूंजी के इस्तेमाल की क्षमता में सुधार दिखता है। कंपनी यह भी बताती है कि उसके वित्तीय विवरणों को दोबारा तैयार किया गया है और ऑडिटर की टिप्पणियां व विशेष उल्लेख वाले बिंदु बताए गए हैं।
अहम उपलब्धियां
- 0130 जून 2026 तक 13 देशों में 40 डिलीवरी सेंटर
- 0228 भाषाओं में 24x7 सहायता
- 03FY26 में PAT मार्जिन 9.34%
- 04FY26 में ROCE 71.59%
- 05FY26 और Q1 FY27 में नेट डेट टू इक्विटी 0.30
- 06FY26 में रेवेन्यू का 85.26% मुख्य रूप से USD में था
- 07Q1 FY27 में परिचालन से रेवेन्यू का 91.31% फिक्स्ड-फी रेवेन्यू से आया
फ्लेक्सिबिलिटी
7.0/10कंपनी अमेरिका, यूरोप और अफ्रीका तथा APAC में टेलीकॉम और यूटिलिटीज, HTT, BFSI, रिटेल, हेल्थकेयर और AI डेटा इंफ्रास्ट्रक्चर को सेवाएं देती है। लैटिन अमेरिका में नियरशोर साइट्स और कई क्षेत्रों में बहुभाषी डिलीवरी से उत्तरी अमेरिका और वैश्विक ग्राहकों की जरूरतों के अनुरूप सेवाएं देना आसान होता है। वॉइस, नॉन-वॉइस, AI-सक्षम और सेल्फ-सर्विस सेवाओं का मिश्रण ग्राहकों की बदलती मांग के मुताबिक काम करने में मदद करता है।
FY24 में रेवेन्यू ₹991.315 करोड़ से बढ़कर FY26 में ₹1,818.138 करोड़ हो गया। PAT मार्जिन सुधरकर 9.34% और EBITDA मार्जिन 19.50% पर पहुंच गया। DSO FY24 के 94 दिनों से सुधरकर FY26 में 76 दिन हुआ। FY26 में स्वैच्छिक एट्रिशन 26.50% पर ज़्यादा बना रहा। 31 अगस्त 2026 तक कंसोलिडेटेड उधार ₹322.07 करोड़ था, जो मध्यम लेवरेज दिखाता है। IPO से मिलने वाली रकम का कुछ हिस्सा कर्ज चुकाने के लिए है।
कंपनी 13 देशों में 40 डिलीवरी सेंटर चलाती है, जहां ऑफशोर, नियरशोर और ऑनशोर सेवाएं दी जाती हैं। इससे टाइम ज़ोन के हिसाब से काम और लागत नियंत्रण में मदद मिलती है। कंपनी में 13,735 CX कर्मचारी हैं और सेवाओं को बड़े पैमाने पर देने के लिए क्लाउड-आधारित IT, वर्कफोर्स मैनेजमेंट, एनालिटिक्स और AI टूल्स का इस्तेमाल किया जाता है। कर्मचारियों का ज़्यादा एट्रिशन फुर्ती को सीमित करता है, लेकिन परिचालन मॉडल से अलग-अलग जगहों और सेवाओं में कर्मचारियों को तेज़ी से तैनात किया जा सकता है।
Fusion CX कई देशों में सेवाएं देने वाले मॉडल, ऑनशोर और नियरशोर क्षमता के संतुलन, 28 भाषाओं में बहुभाषी कामकाज और ग्राहक हासिल करने, ग्राहक सेवा, ऑर्डर पूरा करने, वसूली, ग्राहक बनाए रखने, तकनीकी सहायता, डिजिटल समाधानों और AI डेटा इंफ्रास्ट्रक्चर जैसी सेवाओं के मिश्रण के जरिए अच्छी लचीलापन दिखाती है। अलग-अलग क्षेत्रों और वर्टिकल्स में रेवेन्यू बढ़ा है, जबकि अधिग्रहण से नई क्षमताएं और बाजार तक पहुंच मिली है। अमेरिकी बाजार और शीर्ष ग्राहकों पर निर्भरता अभी भी काफी है, लेकिन ग्राहकों और डिलीवरी में विविधता से अनुकूलन क्षमता को समर्थन मिलता है।
- प्रोडक्ट डाइवर्सिफिकेशन
- रेवेन्यू ग्राहक हासिल करने, ग्राहक सेवा, ऑर्डर पूरा करने, भुगतान और वसूली, ग्राहक बनाए रखने, तकनीकी सहायता और डिजिटल समाधानों से आता है। वर्टिकल के लिहाज से कंपनी टेलीकॉम और यूटिलिटीज, HTT, BFSI, रिटेल और हेल्थकेयर को सेवाएं देती है। साथ ही डेटा एनोटेशन, टेलीऑपरेशंस, मॉनिटरिंग और घटनाओं की शुरुआती जांच जैसी AI डेटा इंफ्रास्ट्रक्चर सेवाओं का विस्तार कर रही है।
- भविष्य के हिसाब से ढलना
- भविष्य के लिए अनुकूलन क्षमता मजबूत दिखती है। कंपनी AI-आधारित CX, बहुभाषी नियरशोर डिलीवरी और इससे जुड़ी AI डेटा सेवाओं का विस्तार कर सकती है, जबकि अधिग्रहण से नए वर्टिकल और भौगोलिक क्षेत्रों की क्षमताएं जुड़ सकती हैं। कर्ज घटाने और अपने टूल्स में निवेश से रणनीतिक लचीलापन बेहतर होना चाहिए, हालांकि ग्राहक एकाग्रता, एट्रिशन और प्रतिस्पर्धी दबाव प्रमुख सीमाएं बने हुए हैं।
Fusion CX IPO पर ताज़ा
इस पेज का डेटा IPO Milega रिसर्च टीम ने मैन्युअल रूप से जांचा है। यह निवेश सलाह नहीं है, और किसी भी निवेश फैसले से हुए नुकसान की जिम्मेदारी IPO Milega नहीं लेता। सिक्योरिटीज़ मार्केट में निवेश बाज़ार जोखिम के अधीन है। निवेश से पहले पूरे प्रॉस्पेक्टस समेत सभी संबंधित दस्तावेज़ ध्यान से पढ़ें।